2025-06-11 19:48:45 6,247次浏览

来源:中国基金报 2025年,港股市场迎来了新一轮的ipo热潮。wind数据显示,今年以来(截至5月31日),港股ipo募资总额已突破776亿港元,较去年同期激增逾7倍,接近2024年全年募资总额的90%。这一趋势不仅吸引了众多内地企业加速赴港上市,也推动中资券商逐鹿港股ipo新机遇。 记者获悉,一部分布局较早的券商积极“调兵遣将”,全方位发力香港投行业务布局;还有一部分暂未入场的券商透露,正在申请牌照,并将其作为今年投行业务的重点事项。一些项目经验丰富的保荐代表人(保代)们也忙碌了起来。“企业赴港上市的需求增多,我们项目组参与尽职调查、制定上市架构、时间表、发行策略,整体工作节奏相比之前忙多了。”一位参与香港投行项目的保代说。 投行火速增援人手 “去年伊始,我们就观察到港股业务的迅速复苏迹象,提前调配资源。”国金证券投行人士说,公司灵活调配拥有香港证监会6号牌照且有丰富a股上市执行经验的中高级员工参与项目,与国金香港团队共同组成项目组。 这些增援人员核心任务有哪些?他介绍道,一方面,协助制定最优的上市架构、时间表、发行策略及定价方案;另一方面,鉴于港股ipo项目发行人不少以内地企业为主,公司匹配的项目组成员更多负责执行境内尽职调查、招股书审阅、工作底稿收集整理、估值模型构建等核心工作,确保项目质量扎实过硬,向市场输出优质上市公司。 头部券商也较早进行香港投行业务布局。广发证券透露,其组建了专业的港股服务项目团队,成员均深耕资本市场多年,团队可为计划回流的中概股企业量身定制乐游棋牌官方正版的解决方案。目前储备了一批港股ipo及再融资项目。 “今年我们会持续推进境内外一体化战略,随着港股市场活力不断释放,全方位加强香港投行业务布局。”广发证券称,将通过多种方式提升跨境执业能力,注重跨境人才的培养与储备,并深化港股业务综合服务,为港股上市企业提供员工激励计划、再融资、跨境并购重组等一站式乐游棋牌官方正版的解决方案。 华泰证券相关人士称,公司发挥一体化平台优势,通过以项目为中心的高效协作机制,境内与香港团队无缝衔接、紧密配合。在政策支持与市场环境的双重推动下,未来进一步深化港股ipo业务的战略布局。 也有中小券商投行人士表示,头部券商相对更有竞争优势,中小券商这块业务很难做起来。“在现在的环境下,大投行有类似(调人去香港)的机会,很多中小券商投行没有业务牌照或者缺乏相关项目的经验,短时间内想要突破还是有些困难的。” 港股ipo何以“火热”? 2025年以来,内地企业赴港上市步伐显著加快,宁德时代、恒瑞医药等龙头企业相继启动两地上市,通过港股平台进一步拓宽国际资本通道,优化跨境资本配置效率。 受访人士认为,本轮港股ipo热潮由多重因素共同驱动,包括政策红利持续释放、中概股回流、中资企业加速国际化布局以及港交所持续深化市场改革。 华泰证券相关人士表示,内地和香港监管部门发布多项支持性政策,为a股和中概股赴港、回港二次上市或双重主要上市创造机会,进一步丰富了港股市场的优质企业标的;部分在美上市中概股持续寻求在港主要上市或双重主要上市,以优化上市地位、分散风险并拓展融资渠道。 此外,港股上市热潮的背后,也折射出a股龙头企业多元化融资与国际化布局的趋势。2024年及今年一季度递表港交所的公司,其募资用途多为支持出海战略,吸引离岸资金支持海外业务拓展。 “赴港上市有助于公司接触更广泛的国际投资者,利用香港市场国际化平台进行海外并购或业务拓展,实现融资渠道的多元化。”国金证券投行业务相关负责人认为,部分大型a股公司,尤其是新经济、消费、生物医药等领域的龙头企业,有强烈的国际化发展需求和品牌提升诉求。 从行业分布来看,广发证券投行人士认为,硬科技(人工智能、半导体、智能驾驶)、新消费(品牌化、连锁化消费企业)、医疗健康(创新药、高端医疗器械)等行业将成为未来港股市场重点布局的领域,港股的多元化投资者结构与国际化融资平台功能可有效匹配其技术投入、市场扩张及资本退出需求。 中资券商逐步占据“c”位 港股ipo市场持续升温,内地企业赴港上市热情高涨,中资券商在其中扮演越发重要的角色。 wind数据显示,今年前5个月,共有23家券商参与香港ipo市场新股发行,过半数保荐机构为中资券商。从市场份额来看,中金香港以8家保荐项目排名第一,市场份额超29.63%;华泰国际紧随其后,共保荐6家,占比22.22%;招银国际和中信证券国际分别以5家和4家位列第三、第四位。 中资券商在与外资投行的“同台竞技”中,通过专业化、差异化策略抢占市场份额。华泰证券相关人士表示,中资券商在服务本土企业方面具有优势,这种本土化的洞察能力,使其能够精准把握企业的核心需求,并提供更加贴合实际的乐游棋牌官方正版的解决方案,从而帮助企业在复杂多变的资本市场环境中实现更高效、更有针对性的融资安排。 “中资券商对内地企业的业务模式、发展战略、文化背景、管理层思维及面临的监管环境有更深刻的理解,拥有长期积累的广泛客户基础和信任关系,尤其在服务大型国企、民企龙头方面优势显著。”国金证券投行人士表示,中资券商应聚焦“a h”协同、高效执行等核心优势,服务有跨境需求的企业。同时,选定优势行业,如新能源、高端制造、部分消费细分领域等,做深做透,建立专业壁垒。

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